根據(jù)滬深交易所新股申購(gòu)時(shí)間表安排，本周亞普股份、越博動(dòng)力、藥明康德等3只新股將迎來(lái)申購(gòu)日。其中2015年底從紐交所退市、被稱為醫(yī)藥界“華為”的藥明康德回歸A股受到市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。藥明康德將在本周二(4月24日)迎來(lái)申購(gòu)，成為證監(jiān)會(huì)提出為生物科技、云計(jì)算、人工智能、高端制造四大行業(yè)中的獨(dú)角獸企業(yè)開(kāi)通IPO“即報(bào)即審”綠色通道新政后、兩市首只上市“獨(dú)角獸”企業(yè)，申購(gòu)代碼為732259。
資料顯示，藥明康德是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大、全球排名前列的小分子醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)企業(yè)，CRO(醫(yī)藥研發(fā)合同外包服務(wù)機(jī)構(gòu))行業(yè)龍頭。在全球范圍內(nèi)擁有26個(gè)研發(fā)生產(chǎn)基地和分支機(jī)構(gòu)，客戶數(shù)量超過(guò)3000家，通過(guò)“CRO+CMO/CDMO”全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋增加客戶黏性，與全球排名前20的大型藥企及各類新藥研發(fā)機(jī)構(gòu)建立了穩(wěn)定合作關(guān)系。2014年-2016年，公司CRO業(yè)務(wù)占全球市場(chǎng)份額分別為1.64%、1.80%、2.02%，呈逐年上升趨勢(shì)，居全球第11位。從利潤(rùn)情況來(lái)看，藥明康德2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為61.2億元，凈利潤(rùn)為11.2億元;2017年?duì)I業(yè)收入為77.65億元，凈利潤(rùn)為9.79億元，公司近3年平均毛利率為38.90%。
藥明康德在醫(yī)藥創(chuàng)新研發(fā)領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)、國(guó)際領(lǐng)先地位，使得機(jī)構(gòu)普遍看好其上市后的股價(jià)表現(xiàn)。其中，申萬(wàn)宏源(4.680, -0.02, -0.43%)表示，預(yù)計(jì)其發(fā)行價(jià)約為21.60元，對(duì)應(yīng)的發(fā)行市盈率不超23倍，顯著低于所在行業(yè)市盈率，“折價(jià)”程度較高，上市后相對(duì)上漲空間較大。
藥明康德被稱為“醫(yī)藥界華為”，此番上市備受矚目。申萬(wàn)宏源研報(bào)指出，藥明康德是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大、全球排名前列的小分子醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)企業(yè)，在全球范圍內(nèi)擁有26個(gè)研發(fā)生產(chǎn)基地和分支機(jī)構(gòu)，客戶數(shù)量超過(guò)3000家，通過(guò)“CRO+CMO/CDMO”全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋增加客戶黏性，與全球排名前20的大型藥企及各類新藥研發(fā)機(jī)構(gòu)建立了穩(wěn)定合作關(guān)系。公司CRO業(yè)務(wù)2014年至2016年占全球市場(chǎng)份額分別為1.64%、1.80%、2.02%，逐年上升，居全球第11位。
值得注意的是，近期醫(yī)藥板塊備受市場(chǎng)關(guān)注，其中化學(xué)制藥板塊春節(jié)以來(lái)累計(jì)上漲12.92%。綜合申萬(wàn)宏源和方正證券的研報(bào)，藥明康德的可比上市公司有昭衍新藥、泰格醫(yī)藥、博濟(jì)醫(yī)藥、博騰股份等，這4只個(gè)股今年以來(lái)漲跌不一，泰格醫(yī)藥累計(jì)上漲達(dá)56.82%，博騰股份則下跌5.28%。
某私募研究員表示，藥明康德所屬的醫(yī)藥服務(wù)行業(yè)長(zhǎng)期看好，該行業(yè)或正在經(jīng)歷曾經(jīng)的紡織、電子產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能向中國(guó)轉(zhuǎn)移的過(guò)程。藥明康德開(kāi)板后是否參與要視開(kāi)板價(jià)而定。需要強(qiáng)調(diào)的是，國(guó)內(nèi)CRO上市公司業(yè)務(wù)構(gòu)成差異較大，或不能簡(jiǎn)單類比。該研究員同時(shí)指出，相比藥明康德所屬的CRO板塊，更看好相近的CMO/CDMO板塊?！翱赡軆烧叨唐诠蓛r(jià)漲幅差不多，但是CMO/CDMO板塊空間更大，行業(yè)更加簡(jiǎn)單純粹，成長(zhǎng)性也更好，同時(shí)估值也合理。這個(gè)板塊中的優(yōu)質(zhì)龍頭公司，目前市占率較低，公司競(jìng)爭(zhēng)力突出，產(chǎn)能擴(kuò)張積極，看好未來(lái)3至5年的成長(zhǎng)?！?/p>
某公募基金研究員則對(duì)此指出，相比專注于CMO/CDMO領(lǐng)域的公司，藥明康德具備全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。
記者梳理券商研報(bào)發(fā)現(xiàn)，藥明康德上市后，兩類相關(guān)股票后市機(jī)會(huì)被機(jī)構(gòu)普遍看好。參股或間接參股藥明康德的相關(guān)上市公司:信邦制藥、海南海藥、泛?？毓?、昆藥集團(tuán)。
藥明康德所屬的CRO(醫(yī)藥研發(fā)外包)領(lǐng)域以及與之相近的CMO(醫(yī)藥定制生產(chǎn))/CDMO(醫(yī)藥定制研發(fā)生產(chǎn))領(lǐng)域市場(chǎng)熱度將升溫。相關(guān)龍頭股包括：昭衍新藥(76.850, -0.01,-0.01%)、凱萊英(77.520, -0.26, -0.33%)、泰格醫(yī)藥(56.470,1.30, 2.36%)、百花村(8.730, 0.00, 0.00%)等。
另外，有市場(chǎng)人士表示，當(dāng)前兩市整體呈弱市格局，市場(chǎng)普遍認(rèn)可的醫(yī)藥板塊的防御特性，無(wú)疑給上述藥明康德相關(guān)概念股再添上漲動(dòng)力。
