港交所IPO“新政”能否助力香港“成為一個(gè)孕育創(chuàng)業(yè)公司的世界級(jí)的搖籃”，內(nèi)地生物科技公司赴港上市的熱潮能持續(xù)多久、后續(xù)市場(chǎng)表現(xiàn)如何，這些都需要時(shí)間檢驗(yàn)。
4月30日起，港交所正式開(kāi)始接受雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司、尚未盈利的生物科技公司、在海外上市的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)企業(yè)赴港上市申請(qǐng)。除了IPO“新政”實(shí)施帶來(lái)的興奮與憧憬，兩家中國(guó)大陸的創(chuàng)新藥企也傳來(lái)了“棄美赴港”的最新消息。
兩家內(nèi)地創(chuàng)新藥企“棄美投港”
路透社4月26日?qǐng)?bào)道，在港交所上市“新政”吸引下，兩家中國(guó)內(nèi)地的創(chuàng)新藥企信達(dá)生物和亞省醫(yī)藥放棄了在紐交所上市的計(jì)劃，轉(zhuǎn)而力爭(zhēng)在港交所實(shí)上市，計(jì)劃共計(jì)IPO募資8億美元。路透社援引消息人士透露，“信達(dá)生物制藥”（Innovent Biologics）和“亞盛醫(yī)藥”（Ascentage Pharma）都計(jì)劃今年下半年在港交所上市，目前正同數(shù)名咨詢師合作進(jìn)行準(zhǔn)備。值得一提的是這兩家內(nèi)地生物醫(yī)藥公司均未實(shí)現(xiàn)盈利。
亞盛醫(yī)藥成立于2010年，致力于癌癥、乙肝和衰老相關(guān)疾病的原創(chuàng)藥物研發(fā)。亞盛醫(yī)藥目前有7款產(chǎn)品處于臨床研發(fā)階段，成立以來(lái)累計(jì)有17款產(chǎn)品獲批在中國(guó)、美國(guó)以及澳大利亞開(kāi)展臨床研究。
兩名消息人士透露，亞盛醫(yī)藥力爭(zhēng)在港交所IPO募集3億美元。亞盛醫(yī)藥董事長(zhǎng)楊大俊說(shuō)：“之前我們已做好了在美國(guó)提交IPO申請(qǐng)的準(zhǔn)備，但是港交所為我們敞開(kāi)大門后我們計(jì)劃轉(zhuǎn)投香港。”在談到港交所上市規(guī)則變革時(shí)，他表示“這對(duì)想吸引中國(guó)和亞洲投資者的內(nèi)地生物科技公司來(lái)說(shuō)是重大利好消息，”不過(guò)他拒絕進(jìn)一步透露亞盛醫(yī)藥IPO計(jì)劃的相關(guān)情況。
另外兩位消息人士透露，位于蘇州的信達(dá)生物制藥希望能夠從香港資本市場(chǎng)募集3億美元到5億美元IPO資金。信達(dá)生物制藥拒絕就其IPO計(jì)劃置評(píng)。信達(dá)生物制藥成立于2011年，已經(jīng)構(gòu)建了16款治療癌癥、自身免疫疾病和其他疾病的潛在藥品組合，其中7款處于臨床研發(fā)階段。該公司還同禮來(lái)公司合作，在中國(guó)以及海外合作開(kāi)發(fā)三款癌癥藥物。在信達(dá)生物制藥的投資者中，全球最大的投資管理公司──富達(dá)投資集團(tuán)以及新加坡淡馬錫公司赫然在列。
消息人士指出，兩家內(nèi)地生物科技公司選擇赴香港上市，一方面是因?yàn)楦劢凰鶎?shí)施IPO“新政”，另外還有香港方面熟知內(nèi)地公司、潛在的高估值以及對(duì)內(nèi)地高管更為便利的時(shí)區(qū)等因素。
據(jù)悉除了上述兩家公司，還有上海復(fù)宏漢霖生物科技有限公司、專注于糖尿病藥物研發(fā)的華領(lǐng)醫(yī)藥以及美國(guó)癌癥檢測(cè)初創(chuàng)公司Grail等生物科技公司，瞄準(zhǔn)了在港交所IPO上市的目標(biāo)。幾乎可以說(shuō)，生物醫(yī)藥企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始排隊(duì)赴港上市。
港交所25年來(lái)大變革
港交所的IPO“新政”看起來(lái)好像就是針對(duì)內(nèi)地新經(jīng)濟(jì)企業(yè)“量身定制”的。接受雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司上市申請(qǐng)，是為了避免類似阿里巴巴與港交所失之交臂的遺憾再次發(fā)生，吸引內(nèi)地新經(jīng)濟(jì)巨頭公司。接受尚未盈利的生物科技公司上市申請(qǐng)，為內(nèi)地諸多生物醫(yī)藥公司上市開(kāi)辟了一個(gè)新渠道。而接受在海外上市的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)企業(yè)赴港上市申請(qǐng)，則是向“中概股”敞開(kāi)了歡迎回來(lái)的大門。事實(shí)上，自去年12月底傳出這一改革消息后，業(yè)內(nèi)就已開(kāi)始熱議。
港交所集團(tuán)行政總裁李小加稱上市“新政”為“25年來(lái)最大變革”。4月22日，李小加現(xiàn)身北京，在第二屆中國(guó)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資50人論壇年會(huì)（H50），詳解這一改革“初心”。
李小加表示：“港交所的這次改革，是香港資本市場(chǎng)上25年來(lái)一個(gè)最大的改革。這次改革包括三個(gè)部分：第一是新經(jīng)濟(jì)里的特殊股權(quán)安排，第一次在香港允許了; 第二，是生物科技公司生命科學(xué)公司，在沒(méi)有收入的情況下，也可以上市了；第三是在美國(guó)已經(jīng)上市的想回家，家也可以安在香港，而且這個(gè)家既溫暖又容易。”
而4月24日李小加在港交所IPO“新政”發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)表示，“這可以看作是港交所的里程碑事件?！痹诟劢凰墓倬W(wǎng)頭條，用醒目的紅色文字寫道：開(kāi)啟新時(shí)代。
△港交所官網(wǎng)首頁(yè)
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為實(shí)施IPO“新政”是1993年H股開(kāi)放以來(lái)港交所做出的最大變革，而1993年迄今恰好25年，因此被稱為“港交所25年來(lái)最大的變革”。
冀望香港“成為一個(gè)孕育創(chuàng)業(yè)公司的世界級(jí)搖籃”
港交所IPO“新政”背后是重振香港資本市場(chǎng)的雄心。去年港交所首次公開(kāi)募集總額為1290億港元，為2012年以來(lái)最低，在全球僅排第四，排在紐交所、上交所、倫交所之后。有數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去十年新經(jīng)濟(jì)公司在港交所的占比僅為3%，而納斯達(dá)克、紐交所的占比為60%和47%。這也就不難理解為什么港交所現(xiàn)在推出聚焦于新經(jīng)濟(jì)公司的IPO“新政”了。李小加曾表示，希望通過(guò)這一改革，使香港成為一個(gè)孕育創(chuàng)業(yè)公司的世界級(jí)的搖籃。
不過(guò)，伴隨著港交所IPO“新政”實(shí)施而來(lái)的生物科技公司赴港上市熱潮，使得一些市場(chǎng)參與者懷疑亞洲投資者能否妥善應(yīng)對(duì)復(fù)雜專業(yè)的生物科技領(lǐng)域投資。投資機(jī)構(gòu)里昂證券（CLSA）大中華區(qū)證券資本市場(chǎng)主管LI Hang就表示：“在美國(guó)該領(lǐng)域有著非常成熟的投資者，但是該領(lǐng)域?qū)喼尥顿Y者來(lái)說(shuō)是全新的?！?/span>
港交所IPO“新政”能否助力香港“成為一個(gè)孕育創(chuàng)業(yè)公司的世界級(jí)的搖籃”，內(nèi)地生物科技公司赴港上市的熱潮能持續(xù)多久、后續(xù)市場(chǎng)表現(xiàn)如何，這些都需要時(shí)間檢驗(yàn)。
