今年以來(lái)，中國(guó)風(fēng)投和私募資金對(duì)美國(guó)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的投資在多個(gè)領(lǐng)域均創(chuàng)下了歷年來(lái)的記錄。其實(shí)中國(guó)資本的“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”熱情從2017年就已經(jīng)為人所關(guān)注。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，2017年，中國(guó)風(fēng)投和私募對(duì)海外生物醫(yī)療類(lèi)公司的投資達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的35億美元，而這一數(shù)字四年前僅為5億美元。美國(guó)的生物醫(yī)藥初創(chuàng)公司去年募資大約100億美元的風(fēng)險(xiǎn)投資資金，中國(guó)投資者參與了大約三分之一。
投資狂熱原因之一——與本土的生物醫(yī)藥公司的估值泡沫有關(guān)
今年5月，騰盛博藥宣布完成2.6億美元早期融資，其聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官洪志博士是全球傳染病領(lǐng)域權(quán)威之一，曾在先靈葆雅、Valeant、GSK等跨國(guó)藥企任職，在創(chuàng)辦騰盛博藥前是葛蘭素史克抗感染疾病領(lǐng)域全球研發(fā)資深副總裁。
洪志告訴路透社，“有人告訴我，只要你自己創(chuàng)業(yè)，不會(huì)有任何融資難題。此前我還沒(méi)有這種感覺(jué)，當(dāng)我真正這樣做的時(shí)候，整個(gè)過(guò)程讓人難以置信?！苯衲?月，騰盛博藥完成2.6億美元早期融資。
啟明創(chuàng)投負(fù)責(zé)醫(yī)療健康行業(yè)投資的主管合伙人梁穎宇在接受路透社采訪時(shí)表示，有些中國(guó)公司甚至還沒(méi)有開(kāi)始臨床試驗(yàn)就能獲得超過(guò)4億美元的投資條款，“我覺(jué)得這太瘋狂了。”
在中國(guó)最近的本土生物醫(yī)藥企業(yè)的高估值泡沫下，投資人開(kāi)始在美國(guó)尋求更好的回報(bào)。一些中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司和資金管理公司已經(jīng)成立了專(zhuān)門(mén)投資于美國(guó)和歐洲生命科學(xué)公司的基金。路透社列舉了幾個(gè)知名的基金，包括通和毓承、高瓴資本、藍(lán)池資本（阿里高管成立的家族辦公室，專(zhuān)門(mén)打理阿里巴巴高管們的個(gè)人資產(chǎn)）。
今年5月，跨境生命科技投資平臺(tái)匯橋資本集團(tuán) (Ally Bridge Group) 宣布，完成對(duì)美國(guó)生物科技公司Grail3億美元C輪融資的領(lǐng)投。
不少外媒認(rèn)為，中國(guó)資本對(duì)生物醫(yī)藥行業(yè)的興趣也得益于政府的鼓勵(lì)?！爸袊?guó)制造2025”將生物醫(yī)藥及高性能醫(yī)療器械作為十大重點(diǎn)領(lǐng)域之一。
投資狂熱原因之二——希望能將先進(jìn)技術(shù)引進(jìn)國(guó)內(nèi)
匯橋資本創(chuàng)始合伙人于凡：“在前沿創(chuàng)新，原創(chuàng)性和知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面，美國(guó)公司通常具有明顯的優(yōu)勢(shì)，”“我們將致力于把我們?cè)诤Ｍ馔顿Y的一些技術(shù)帶回中國(guó)”。
路透社稱(chēng)，來(lái)自中國(guó)的現(xiàn)金流入已經(jīng)夸大了美國(guó)生物技術(shù)公司的融資規(guī)模和籌資速度。類(lèi)似騰盛博藥或再鼎醫(yī)藥這樣依賴(lài)許可協(xié)議拿到新藥在中國(guó)開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售權(quán)益的公司 ，非常樂(lè)意支付溢價(jià)去購(gòu)買(mǎi)海外管線資產(chǎn)。梁穎宇表示，“中國(guó)的興趣使得美國(guó)藥企的許可協(xié)議預(yù)付款從三年前的100萬(wàn)美元或500萬(wàn)美元增加到現(xiàn)在的3000多萬(wàn)美元。”
雖然外部環(huán)境對(duì)生物醫(yī)藥投資并不友好——比如美國(guó)特朗普政府對(duì)中國(guó)投資的限制愈發(fā)嚴(yán)格；港交所新政下上市的生物醫(yī)藥初創(chuàng)公司表現(xiàn)低迷——但中國(guó)生物技術(shù)投資依然逆風(fēng)上升。全球知名投資人、奧博亞洲(OrbiMed Asia)資深董事總經(jīng)理、創(chuàng)始合伙人王健認(rèn)為，“對(duì)中國(guó)資本而言，尋找美國(guó)生物技術(shù)公司的投資機(jī)會(huì)很有意義，特別是因?yàn)樵S多中國(guó)生物技術(shù)公司在質(zhì)量和產(chǎn)品管線方面仍然落后于美國(guó)同行。”
中國(guó)資本的海外爆買(mǎi)之路存隱患！
首先當(dāng)然是逐步升級(jí)的貿(mào)易戰(zhàn)。未來(lái)美國(guó)政府會(huì)對(duì)來(lái)自中國(guó)的投資更加謹(jǐn)慎，這一謹(jǐn)慎是否會(huì)蔓延到生物醫(yī)藥領(lǐng)域尚未可知。今年8月美國(guó)通過(guò)的一項(xiàng)新法律擴(kuò)大了美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)（CFIUS）的管轄范圍，該委員會(huì)審查外國(guó)投資是否存在潛在的國(guó)家安全問(wèn)題。 未來(lái)這一委員會(huì)要在更廣泛的范圍優(yōu)先保護(hù)美國(guó)的新興技術(shù)，這其中就包括遺傳信息等生物信息技術(shù)。
