雖然在多個場景領(lǐng)域受阻，但AI依然在制藥行業(yè)徹底火了。
2020年2月，薛定諤（Schrodinger）在美股上市，隨后股價持續(xù)攀升，截至今年2月漲幅一度接近6倍。薛定諤的表現(xiàn)，也徹底引爆了后來者。去年7月，在其之后上市的Relay Therapeutics，股價同樣持續(xù)上漲。AI制藥的熱潮，很快從美股蔓延到了國內(nèi)市場。以晶泰科技為代表的國內(nèi)AI制藥企業(yè)，一級市場融資火爆。去年，晶泰科技完成了單筆超過20億元的巨額融資。很快，國內(nèi)AI制藥企業(yè)也會迎來密集上市潮。那么問題來了，備受資本追捧的背后，是否意味著AI制藥已經(jīng)跨過了“死亡之井”？能夠“全產(chǎn)業(yè)鏈賦能”的AI制藥，真得能夠緩解藥企的“創(chuàng)新”焦慮嗎？
對于大部分行業(yè)來說，一般遵循“摩爾定律”，即隨著技術(shù)的進步，推動行業(yè)產(chǎn)品性能增加，成本下降，發(fā)展越來越快。而創(chuàng)新藥行業(yè)，卻是一個反摩爾定律的存在。當?shù)痛沟墓麑嵄恢饾u攻克，新藥研發(fā)難度只會越來越大；疊加治療選擇越來越多的情況下，新藥監(jiān)管要求不斷提高、研發(fā)周期拉長，導致研發(fā)難度、成本逐漸增高。雙重暴擊之下，新藥研發(fā)成本直線上升。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)流行的一句話是，“大約每九年，藥物研發(fā)的成本會翻倍”。這個說法，并不夸張。根據(jù)德勤研究數(shù)據(jù)，2020年一款新藥上市的平均成本為25.08億美元；而在2010年，這一數(shù)字還僅有11.88億美元。十年間，新藥成本翻了1倍有余。成本大幅上升，藥企面臨的狀況是收益越來越低。這一點，我們可以從藥企的投資回報率來窺探一二。根據(jù)德勤咨詢報告，2019年全球TOP12生物制藥巨頭在研發(fā)上的投資回報率僅1.8%；2010年則是10.1%。兩相對比，回報率差異實在太大。
體現(xiàn)在藥企的財報上，則是研發(fā)投入越來越多，但凈利潤增長卻越來越困難。就拿美股市值超過1000億美金的12家Bigpharma來說。2020年，這12家大藥企的凈利潤較2010年增長了39%，研發(fā)費用則增長了42.24%。如果只看近3年，大藥企們看上去或許更加焦慮。2020年，這12家藥企研發(fā)費用，較2018年增長了9.06%；而凈利潤則從2018年的1166億美元，下降至2020年的1126億美元，減少了40億美元。很顯然，如何在新藥研發(fā)各個環(huán)節(jié)中“降本增效”，成了藥企的當務(wù)之急。AI制藥公司的出現(xiàn)，正是為了緩解藥企的這種焦慮。
AI能為醫(yī)藥研發(fā)帶來哪些改變？如果讓AI制藥公司來回答，答案會是：全產(chǎn)業(yè)鏈賦能。眾所周知，醫(yī)藥研發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈極長，簡單劃分，可以分成藥物發(fā)現(xiàn)、藥學研究、非臨床研究、臨床研究，最后才是上市環(huán)節(jié)。每個環(huán)節(jié)都事關(guān)成敗，且都不容易。一個新興的商業(yè)模式，必然都是為解決現(xiàn)有世界的痛點而生。AI制藥也不例外。新藥研發(fā)，哪里有困難，哪里就有AI制藥。根據(jù)目前全球各AI制藥公司的業(yè)務(wù)來看，基本上覆蓋了新藥研發(fā)的各個環(huán)節(jié)。大致可分為靶點發(fā)現(xiàn)、化合物合成、化合物篩選、晶型預(yù)測、患者招募、優(yōu)化臨床試驗設(shè)計和藥物重定向7大場景。
當然，不同場景的領(lǐng)域知識差異很大，所需要的技術(shù)架構(gòu)和專業(yè)知識也千差萬別。所以，大多數(shù)初創(chuàng)型AI制藥企業(yè)，更多是從中選擇一兩個細分環(huán)節(jié)或領(lǐng)域切入。比如，英國AI制藥頭部玩家Exscientia，便專注于小分子藥物的靶點選擇和藥物設(shè)計。選擇藥物作用的靶點蛋白是藥物研發(fā)過程的第一步。傳統(tǒng)手段下需要大量人工操作，不僅需要個人經(jīng)驗，并且費時費力，根據(jù)Exscientia招股書，這一過程平均需要54個月。而Exscientia則表示，基于自己的AI藥物發(fā)現(xiàn)平臺 CentaurAI?，可以通過大數(shù)據(jù)的方式，實現(xiàn)靶標選擇、數(shù)據(jù)篩選、藥物設(shè)計，最后產(chǎn)品生成等，全程平均時間只需要12個月左右，能夠縮短70%左右的時間。
國內(nèi)AI制藥企業(yè)也基本從細分市場切入。比如，當紅炸子雞晶泰科技，主要是將AI技術(shù)運用于晶型預(yù)測，嚴格意義上算是Exscientia的下游。晶型與藥物的穩(wěn)定性和溶解度等物理性質(zhì)相關(guān)，能夠直接影響藥物的生物利用度，最終影響療效。傳統(tǒng)手段主要基于經(jīng)驗，不斷嘗試各類晶體結(jié)構(gòu)，最終找出一個最優(yōu)解。而晶泰科技通過AI結(jié)合實驗大數(shù)據(jù)，預(yù)測出一定溫度和壓力條件下的最佳晶體結(jié)構(gòu)，再進行實驗驗證，從前端減少藥物開發(fā)時間。
也有企業(yè)從新藥細分領(lǐng)域入手。比如，未知君主要聚焦于腸道微生物AI制藥公司，產(chǎn)品包括全菌和配方菌膠囊等。
當然，不管是哪一個領(lǐng)域，只要與AI制藥沾邊，都倍受資本追捧。AI制藥儼然成了下一個大風口，尤其2020年，烈火烹油、鮮花著錦。
2020年，可以稱得上是國內(nèi)AI制藥元年，整個賽道從不溫不火走向大爆發(fā)。2020年，國內(nèi)AI制藥行業(yè)融資額超過27.23億元，融資次數(shù)達到12起。而在2019年，融資額數(shù)據(jù)還僅有2.42億元，再往前的2018年也只有5.41億元。
為什么國內(nèi)AI制藥突然火了？某種程度上，這是資本催生的熱潮。雖然AI制藥很火，但一個不得不承認的事實是，所謂AI究竟能給新藥研發(fā)，帶來多大改變還需要時間的驗證。嚴格意義上來說，全球尚未有一款真正基于AI技術(shù)的創(chuàng)新藥誕生。目前，全球AI制藥發(fā)展最成熟的藥物發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域，進展最快的產(chǎn)品，也還僅處于臨床一期階段，距離最終上市，還要經(jīng)歷較長的時間。這種情況下，AI制藥玩家的商業(yè)化模式仍處在探索階段。這也不僅是專注于藥物發(fā)現(xiàn)階段的AI制藥公司存在的問題，其他AI制藥場景的公司，也大抵類似。實際上，國內(nèi)AI制藥領(lǐng)域的突然爆火，很大程度上是由于美股的傳導。發(fā)展先于國內(nèi)的美股市場，率先迎來AI制藥公司上市潮。2020年，薛定諤和Relay Therapeutics拉開了AI制藥上市序幕。雖然這兩家公司距離盈利尚有一定距離，但在上市之初均受到資本追捧。去年2月28日，薛定諤以17美元的價格在美股上市，股價一路飆升，在今年2月26日達到高點117美元，市值一度超過80億美金；7月份上市的Relay Therapeutics，緊跟薛定諤的步伐，從20美元發(fā)行價一路飆升至64.37美元。很快，美股AI制藥公司的火熱傳導至國內(nèi)。盡管大批企業(yè)2017年及2018年以后才成立，整體商業(yè)化處于更加早期階段，但這絲毫不影響資本的熱情。AI制藥公司在一級市場倍受追捧，晶泰科技甚至完成了單筆20.4億元的超大額融資。就美股市場來看，AI制藥公司似乎已經(jīng)跌落神壇。薛定諤從2月份股價高點的117美元，跌到最新的36.83美元；Relay Therapeutics也從64美元一度跌至25美元，距離跌破發(fā)行價僅一步之遙；哪怕已有藥物進入臨床階段的Exscientia，去年10月1日上市首日便是高點，從最高價30.38美元一路下跌，在今年11月份股價一度跌至19.03美元，已經(jīng)跌破20美元的發(fā)行價。不過一年時間，AI制藥公司在美股的造富神話已成往事。對所有AI制藥公司來說，解決藥企焦慮前，恐怕還要先一步證明自己的真實價值。
文章來源：氨基財經(jīng)
