2023年7月4日，港股上市Biotech企業(yè)加科思對(duì)外宣布，其合作伙伴艾伯維基于自身戰(zhàn)略考慮，退回加科思的自研創(chuàng)新藥SHP2抑制劑的全球權(quán)益。
加科思是一家非常年輕的Biotech企業(yè)，其成立于 2015 年，核心管理層主要來(lái)自貝達(dá)藥業(yè)。加科思專注于腫瘤的新靶點(diǎn)藥物研發(fā)，SHP2抑制劑是公司的首個(gè)進(jìn)入臨床的項(xiàng)目。
2020年5月，加科思與國(guó)際制藥巨頭艾伯維（AbbVie）簽署合作協(xié)議，雙方將共同開發(fā)加科思自主研發(fā)的小分子抗腫瘤藥SHP2抑制劑（包括JAB-3068和JAB-3312）。
根據(jù)雙方當(dāng)時(shí)達(dá)成的合作協(xié)議，加科思將收到最多8.1億美元（約52億元人民幣）的里程碑付款，其中包括4500萬(wàn)美元的首付款。
產(chǎn)品上市后，加科思擁有大中華區(qū)的全部商業(yè)化權(quán)益，而艾伯維將負(fù)責(zé)海外市場(chǎng)銷售，加科思將收到百分之十幾的銷售額作為銷售提成。
無(wú)論是從交易總金額還是分成比例來(lái)看，這都是一筆非常不錯(cuò)的交易。
在一年之后的2021年6月，加科思對(duì)外宣布，其SHP2抑制劑JAB-3312已分別完成與PD-1單抗以及MEK抑制劑比美替尼聯(lián)合用藥臨床實(shí)驗(yàn)的首例患者給藥，將觸發(fā)來(lái)自艾伯維的2000萬(wàn)美元的里程碑付款。
這是雙方合作以來(lái)，繼首付款之后的第一筆里程碑付款。
誰(shuí)也沒有想到，雙方這么快就走到了“分手”之際。
關(guān)于此次SHP2抑制劑遭到艾伯維退回，加科思在公告中強(qiáng)調(diào)艾伯維是"基于資產(chǎn)組合與戰(zhàn)略決策原因"，言下之意，是與管線的研發(fā)數(shù)據(jù)無(wú)關(guān)。
簡(jiǎn)單說，就是說地主家也沒余糧了，艾伯維也開始收縮管線了。
從艾伯維目前自身的發(fā)展形勢(shì)來(lái)看，這種說法有一定的可信度。
從艾伯維2022年財(cái)報(bào)來(lái)看，以“修美樂“為核心的自免疾病管線，是艾伯維的核心板塊，而腫瘤治療板塊在艾伯維的營(yíng)收體系中，占比只有約20%，而且以血液瘤治療藥物為主。
無(wú)論是自免板塊的王牌“修美樂”，還是腫瘤板塊的伊布替尼，都正在遭遇成長(zhǎng)性危機(jī)：2023年1季報(bào)，艾伯維的營(yíng)收下降近10%，其中自免板塊的修美樂和腫瘤板塊的伊布替尼，下降幅度都在25%左右。
在資金成本高企、跨國(guó)藥企普遍收縮戰(zhàn)線的大背景下，自身成長(zhǎng)遇到困難的艾伯維，砍掉部分非核心的腫瘤管線，也是合乎邏輯的選擇。
也許是基于艾伯維主動(dòng)毀約的原因，雙方約定將在180天內(nèi)根據(jù)協(xié)議進(jìn)行有序交接，在交接期間，艾伯維將繼續(xù)報(bào)銷預(yù)先批準(zhǔn)的開發(fā)計(jì)劃下的所有費(fèi)用。
此后，加科思將獨(dú)立推進(jìn)SHP2抑制劑的全球臨床研究。
事情到目前為止，加科思倒是一點(diǎn)也不虧，一方面之前數(shù)億人民幣的里程碑付款不用退給艾伯維，另一方面還可以繼續(xù)享受180天的報(bào)銷期。
但是，真正的挑戰(zhàn)，也從這個(gè)時(shí)刻開始了。
根據(jù)2022年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，加科思賬上現(xiàn)金約13億人民幣，這點(diǎn)彈藥，是很難獨(dú)立支撐SHP2抑制劑的全球多中心臨床研究的。
在二級(jí)市場(chǎng)非常蕭條的當(dāng)下，想通過再融資拿到足夠的資金，難度非常之大。
艾伯維退貨的消息傳出后，截至2023年7月5日下午4點(diǎn)，加科思股價(jià)大跌25%，市值僅有36億港幣，這無(wú)疑進(jìn)一步降低了二級(jí)市場(chǎng)再融資的可能性。
相對(duì)可行的辦法，是盡快尋找到足夠多金的合作方，代替艾伯維繼續(xù)推進(jìn)SHP2抑制劑的全球臨床研究。
目前，在全球主要的跨國(guó)藥企中，羅氏、賽諾菲、BMS都有SHP2抑制劑處于臨床研究階段，并且都是通過BD的方式從小型Biotech引進(jìn)的管線。
連艾伯維都開始節(jié)衣縮食了，如何盡快尋找到這樣有實(shí)力的的合作方，很是考驗(yàn)加科思的BD能力。
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