一樁大洋彼岸的美國生物科技公司收購案，重創(chuàng)了國產創(chuàng)新藥的出海之旅。
2023年8月初，美國Revolution公司宣布和美國EQRx公司之間達成最終的收購協議，Revolution將通過全股票交易的方式，完成收購EQRx公司。
至此，一度以"醫(yī)藥行業(yè)顛覆者"自居的EQRx公司，走完了其作為一家獨立商業(yè)公司的全部生命周期，也宣告了不止一家將出海之旅寄托在EQRx公司的中國創(chuàng)新藥企業(yè)，面臨暫時的希望落空。
此時，距離這家奉行另類策略的生物醫(yī)藥公司的成立之日，不過短短的3年多時間。
EQRx成立于2020年1月，其奉行的是在美國市場略顯另類的"me-too"以及平價策略，致力于以更低價格讓創(chuàng)新藥物在美國市場快速可及。
具體來說，EQRx公司旨在以Fast-Follow的形式，快速引進相對成熟的藥物管線，在美國市場現有類別中推出新的競爭藥物，并以顯著低于美國市場專利藥物的價格出售，希望借此顛覆美國創(chuàng)新藥的定價。
一個形象的比喻是：EQRx公司是美國創(chuàng)新藥產業(yè)的"拼多多"。
這種相對另類的思路，一度受到了資本的熱捧：EQRx公司在成立之初即完成2億美元的高額融資，在此后的一年半內更是完成累計超過20億美元的一系列融資，最后成功地以SPAC方式在美國上市，據說估值一度超過36.5億美元。
手握重金的EQRx公司，放眼寰宇，很自然地注意到了Fast Follow模式蔚然成風的中國創(chuàng)新藥企業(yè)們，雙方思路完美契合，資源高度匹配。
于是，中國創(chuàng)新藥企業(yè)成為EQRx公司實現戰(zhàn)略的核心環(huán)節(jié)，EQRx公司也在中國開啟了買買買模式。
2020年7月，在成立之后僅僅半年，EQRx公司與豪森藥業(yè)簽署合作協議，以超1億美元獲得豪森藥業(yè)的阿美替尼(HS-10296)海外開發(fā)及商業(yè)化權益。
阿美替尼是豪森藥業(yè)自主研發(fā)的一款第三代EGFR（表皮生長因子受體）-TKI（酪氨酸激酶抑制劑）藥物。該藥物已在中國獲批治療非小細胞肺癌，是首個獲批上市的中國本土第三代EGFR-TKI。
3個月后的2020年10月，EQRx與基石藥業(yè)一口氣達成兩筆戰(zhàn)略合作，獲得了舒格利單抗（抗PD-L1單抗）及CS1003（抗PD-1單抗）在大中華區(qū)以外的全球權益。
這兩筆交易，EQRx公司的出手可謂闊綽。
根據協議條款，基石藥業(yè)將獲得EQRx公司的1.5億美元的首付款，及最高可達11.5億美元的里程碑付款以及額外的分級特許權使用費。
此外，EQRx還從中國藥企凌科藥業(yè)引進了一款JAK1抑制劑EQ121，交易方案涉及1.72億美元的里程碑式付款。
也就是說，EQRx公司至少承載了四款中國創(chuàng)新藥的出海之夢，背后則是三家中國藥企的殷切期盼。
哪怕最后只有一款成功在美國市場上市，也將是中國創(chuàng)新藥產業(yè)發(fā)展史上值得大書特書的一頁。
但是，最終的結果是一場泥石流，沖垮一切美好的想象。
隨著FDA藥品審批政策以及資本市場環(huán)境的微妙變化，EQRx所高舉高打的"me-too"策略，逐步被證明只是一個美好的幻想，資本市場對其也逐漸失去了最初的興趣，EQRx的股價直接暴跌，市值一度僅相當于高峰時期的15%。
幾家中國藥企曾經與EQRx公司綁定的出海之夢，最終也只能被雨打風吹去。
當初的“買買買”模式，直接切換成了“退退退”模式。
在2022年Q4的財報中，EQRx公司正式表示放棄打造平價創(chuàng)新藥的模式，同時終止與基石藥業(yè)的兩款PD-1/PD-L1藥物合作，終止與凌科藥業(yè)的JAK1抑制劑合作。
2022年8月，豪森藥業(yè)也發(fā)布公告：重獲阿美替尼在中國境外的研究、開發(fā)、生產和商業(yè)化權益。
至此，一切又回到了2020年初的狀態(tài)，EQRx公司在中國創(chuàng)新藥產業(yè)的發(fā)展史中，扮演了一個“來得突兀，去得干脆”的匆匆過客。
如果一定要說留下了什么，也是有的。
第一，三家中國藥企獲得的首付款是不退的，尤其是基石藥業(yè)，拿到了1.5億美元的首付款，整體來說好像也不虧。
第二，EQRx公司用真金白銀，給試圖出海打開發(fā)展困局的中國創(chuàng)新藥企業(yè)們，上了一堂生動的風險教育課：沒有金剛鉆，別攬瓷器活。
美國的創(chuàng)新藥市場，在全球是獨一無二的存在，其規(guī)模相當于全球創(chuàng)新藥市場的一半，對于藥企的吸引力不言而喻。
也正是因為如此，美國市場的進入壁壘是最高的，沒有顯著臨床療效差異的“me-too”藥物，僅僅依靠價格的優(yōu)勢，可以認為不具備登陸美國市場的可能。
在諸多工業(yè)品領域非常奏效的“性價比”戰(zhàn)略，至少在美國市場，中短期之內是行不通的，唯有實質性的臨床治療效果提升，才是中國創(chuàng)新藥真正在美國市場立足的不二法門。
以上，是EQRx公司給我們的一方面的啟發(fā)。
另一方面的啟發(fā)是：創(chuàng)新藥的“性價比”戰(zhàn)略在美國市場不奏效，但是不等于在其他國家也必然不奏效。
創(chuàng)新藥出海，是否也可以考慮走“農村包圍城市”的道路？
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