8月11日早間，港股上市的Biotech公司德琪醫(yī)藥發(fā)布公告，宣布與國內(nèi)老牌藥企翰森制藥簽訂了就塞利尼索（商品名：希維奧）在中國大陸的商業(yè)化獨家合作協(xié)議。
根據(jù)雙方的協(xié)議，翰森制藥將獨家負(fù)責(zé)塞利尼索及任何包含或由塞利尼索組成的產(chǎn)品在中國大陸的商業(yè)化。
從公開信息看，這筆交易的總金額高達(dá)7.35億，其中包括2億元的首付款，以及最高可達(dá)5.35億元的里程碑付款。
與交易金額形成鮮明對比的是，作為在港股上市已經(jīng)2年多的德琪醫(yī)藥，目前的市值也僅僅9億港幣左右。
德琪醫(yī)藥屬于以“Lisence-in模式”起家的Biotech公司，公司于2016年成立，5年后的2021年11月20日，就成功在港交所掛牌上市。
塞利尼索是德琪醫(yī)藥從美國公司Karyopharm引進(jìn)的一款藥。
目前，塞利尼索已在全球41個國家和地區(qū)獲批上市，包括美國、英國、歐盟地區(qū)、韓國，以及中國大陸、中國香港、中國臺灣地區(qū)等。
德琪醫(yī)藥擁有塞利尼索在包括大中華區(qū)、南韓、澳大利亞、新西蘭和東盟國家的多個亞太地區(qū)的獨家開發(fā)和商業(yè)化權(quán)利。
根據(jù)公開信息，塞利尼索是具有獨特機(jī)制和差異化特性的“同類首創(chuàng)”和“同類唯一”選擇性核輸出抑制劑，它是首款也是目前唯一獲得FDA批準(zhǔn)用于治療R/R MM和 R/R DLBC的XPO1抑制劑和用于治療 R/R MM 和 R/R DLBC 的藥物；針對多發(fā)性骨髓瘤、彌漫性大B細(xì)胞淋巴瘤，多個含塞利尼索的治療方案被納入NCCN、ESMO、CSCO和CMDA指南。
2022年5月，塞利尼索正式在中國內(nèi)地啟動商業(yè)化銷售。最終，塞利尼索2022年全年收入約1.6億，主要來源于中國內(nèi)地市場。
應(yīng)該說，在首個非完整的銷售年度，這個成績還算勉強(qiáng)合格，但是德琪醫(yī)藥顯然對于塞利尼索有著更高的預(yù)期。
此次選擇與翰森制藥合作，有望大大加速塞利尼索的商業(yè)化進(jìn)程。
作為國內(nèi)老牌藥企，翰森制藥的商業(yè)化能力有目共睹，2022年，翰森制藥實現(xiàn)營業(yè)收入約人民幣93.82億元，其中創(chuàng)新藥收入約50.06億元，占總收入比重約53.4%。
對于德琪醫(yī)藥來說，依靠翰森制藥成熟的銷售體系，不僅有利于加速塞利尼索的銷售、快速回收現(xiàn)金，更為重要的是，有可能顯著降低銷售成本。
根據(jù)德琪醫(yī)藥2022年的財報，當(dāng)年塞利尼索的銷售收入約1.6億，但是“銷售及分銷成本”就高達(dá)3.55億。
這說明對于小型Biotech來說，從零開始自己做商業(yè)化是一個非常燒錢的過程，從規(guī)模不經(jīng)濟(jì)逐漸升級到規(guī)模經(jīng)濟(jì)階段，其時間之長、投入規(guī)模之大，難以想象。
在資本市場頗為蕭條的當(dāng)下，外部融資越發(fā)困難，僅靠Biotech自身的力量，要走完這個過程，顯得頗為困難。
截至2022年底，德琪醫(yī)藥賬上尚有現(xiàn)金17.9億，但是當(dāng)年虧損就達(dá)6億，主要虧在研發(fā)投入4.88億以及銷售及分銷成本3.55億。
17.9億現(xiàn)金，還可以支持相當(dāng)長一段時間的研發(fā)，但是如果研發(fā)和銷售兩頭大規(guī)模燒錢，這個資金就不能說很寬裕了。
選擇和Big Pharma合作，不失為一個明智的選擇。
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